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研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,中远海发(601866)2019年净利润增长25.75% 积极创新发展 提升投资回报




    中远海发(601866.SH/02866.HK)于3月27日晚发布2019年年度报告。报告显示,公司2019年实现营业总收入人民币142.29亿元,归属母公司股东净利润人民币17.43亿元,较2018年增长25.75%。截至2019年底,公司总资产达人民币1444.94亿元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.45元。
    2019年受世界经济增速放缓、国际贸易波动等因素影响,航运市场呈现较为疲弱状态,面对市场挑战,中远海发始终围绕航运主业,积极落实产融结合战略,不断探索新的业务模式及领域,取得了较好的经营业绩。
    三大业务板块稳步发展 经营效益稳步提升
    中远海发以打造航运物流特色供应链综合金融服务平台为战略目标,通过持续探索和勇于创新的实践,公司以"产融结合、以融助产"为主旨的一站式航运金融服务体系初具规模。
    2019年,公司航运及相关产业租赁业务实现收入人民币110.51亿元,较去年同期上升6.4%。其中来自船舶租赁业务收入为人民币50.88亿元,因船舶数量减少略有下降;来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币34.05亿元,同比上升6.3%,保持稳中有升;来自其他产业融资租赁收入为人民币25.58亿元,随着融资租赁业务规模扩大实现收入大幅增长24.4%。
    公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币46.2亿元,较同期有所下降。2019年度,世界经济延续放缓走势,全球贸易和投资表现疲软,受宏观供需关系变化及全球经贸摩擦影响,集装箱需求低迷,集装箱制造板块量价均有所下降。
    公司投资及服务业务方面,围绕航运物流产业链,不断优化投资布局,成功实施了一定规模的金融和其他股权投资组合项目,实现良好财务回报,成为平抑航运市场波动的重要支撑。
    创新业务模式,提升投资回报
    面对市场诸多挑战,公司专注于各个板块的业务模式创新,寻求新的利润增长点。
    船舶租赁业务方面,公司突破邮轮租赁业务,助力中国邮轮产业扬帆远航。同时,公司深度探索融资租赁业务,拓展业务覆盖面,不断提升在行业内的竞争力及品牌影响力。集装箱租赁业务方面,公司深挖市场需求,推动非干箱业务拓展的同时,开创新箱贸易业务,提升整体投资回报。
    集装箱制造业务方面,公司下属上海寰宇托管中远海运集团收购的胜狮货柜旗下精华资产,实现集团整体造箱板块市场占有率跃居世界第二,弥补关键区位布局的缺失,突破冷箱产品领域的开拓,并通过技术升级、管理提升、工艺推广及文化融合增强综合竞争力。
    投资及服务板块,公司不断拓宽供应链金融服务业务的广度,提供物流、融资、风险管理等一站式供应链金融服务,进一步增强产业粘性,提高议价能力。
    积极履行社会责任有效维护投资者利益
    公司始终秉持可持续发展理念,积极履行社会责任。公司致力于最小化环境影响,不断强化环境管理,采取多种措施实现可持续发展。同时,公司始终关注贫困地区脱贫工作,积极践行精准扶贫,为脱贫攻坚贡献力量。
    此外,公司致力于多维度维护广大投资者利益,推进公司的长远和可持续发展。2019年5月,公司完成A、H股市场回购股份约共1.55亿股,成为资本市场上首家成功实施两地股份回购的上市公司,有效增强投资者对公司的投资信心。下半年,公司顺利完成了对A股、H股投资者的分红派息,向全体股东合计派发现金红利约人民币3.8亿元,以积极的分红方案回报投资者。
    恪守航运金融初心 把握时代契机前行
    中远海发表示,2020年是一个崭新的开端,是挑战与机遇共存的时代,公司将恪守航运金融初心,聚力国企深化改革,勇于创新,砥砺前行,以"打造卓越产业金融服务商"为企业愿景,倾力开启高质量发展的新航程。

安信证券,恒源煤电(600971)2018年一季报点评:一季度产量同比下降 毛利持续改善


    点评
    刘桥一矿关闭,Q1 产量同比减少:据公告,2018 年Q1 公司原煤产量271 万吨,同比减15.53%,环比增7.73%。商品煤产量225 万吨,同比减11.28%,环比增26.60%。商品煤销量216 万吨,同比减4.65%,环比增12.57%。我们认为公司一季度产量下降的主要原因是刘桥一矿关闭所致。据公告,刘桥一矿因长期亏损、资源枯竭,于2017 年底前关闭,退出产能140 万吨/年,占恒源煤电总产能的9.43%。根据产能,我们推算刘桥一矿季度产能为35 万吨,公司与去年同期相比减少50万吨,与刘桥一矿季度产能基本相符,故推测产量减少的主要原因为刘桥一矿退出。
    成本控制出色,Q1 毛利同比有所提高:据公告,2018 年Q1 公司煤炭主营销售收入14.18 亿元,同比降4.28%,环比增15.41%。煤炭主营销售成本9.02 亿元,同比降10.28%,环比增191.98%。商品煤毛利5.16亿元,同比增9.43%,环比将43.91%。吨煤售价630 元,同比提高7.90%,环比减少8.84%。吨煤成本418 元,同比降6.32%,环比增159.37%。吨煤毛利239 元,同比增加14.76%,环比减少50.17%。
    投资建议:中性-A 投资评级,6 个月目标价8.19 元。根据公司2018年经营计划,我们预计公司2018 年-2020 年的主营收入分别为55.56亿元/56.11 亿元/56.67 亿元,归母净利净利润分别为6.14 亿元/6.69亿元/7.02 亿元,对应EPS 分别为0.61/0.67/0.70 元;给予中性-A 的投资评级,6 个月目标价为8.19 元,相当于2018 年13 倍的动态市盈率。
    风险提示:煤炭价格大幅下跌。

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全景网,欧比特(300053)拟定增募资不超17.29亿元 投向人工智能芯片等业务




  全景网3月9日讯 欧比特(300053)周一午间发布2020年度非公开发行股票预案,公司拟非公开发行不超过2.1亿股、募资不超17.29亿元,扣除发行费用后用于人工智能芯片研制及产业化项目、高可靠数据存储芯片项目、基于人工智能探测、检测设备研制与智慧排水管控平台产品化项目和补充流动资金。

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方正证券,方正军工周观点:中美贸易战加剧大国竞争 仍看好军工白马


    最新视角:2018年3月23日,特朗普正式签署所谓针对中国?经济侵略行为?的总统备忘录,标志着中美两国贸易战已经正式打响。白宫新闻稿称,美国将对航空航天、信息通信技术、机械等加收25%的关税。该事件触发当日航天航空板块重点个股航天动力、晨曦航空、洪都航空、中航飞机分别逆势上涨10.04%、7.94%、2.89%、2.65%(当日上证综指下跌3.39%,创业板下跌5.02%)。我们认为美国拟对中国航空航天等领域产品征收关税,意味着美国认可了中国航空航天等领域技术与制造实力极有可能在现在和未来对美国同类产品造成有力竞争,美国旨在限制中国技术实力提升对美国全球创新领先地位的挑战,我们看好以C919为代表的航空产业及航天产业的发展。
    此外,2018年1月美国公布了最新《国防战略报告》概要,称中国和俄罗斯为美国及其盟友主导的?国际秩序?的修正者和挑战者,并明确指出?美国国防战略重心不再是反恐,而是转移到国家间的战略竞争?。美国总统特朗普挑起大国战略竞争的情绪、中美贸易战以及施展对台更加暧昧的态度,深层次目的意在遏制中国崛起,中美竞争加剧可能已经使两国关系堕入?修昔底德陷阱?。随着两大国竞争的持续加剧,美国及其盟友提升国防军费预算规模,中国国防武器装备的列装和列装需求将变得更加迫切,军工行业基本面有望长期延续向好态势。
    战略看好全年风险偏好的持续性:当前市场管理层有意推迟注册制的到来,创业板ETF基金申购规模出现显着增加,政策支持新经济发展等有利于市场风险偏好回升并稳定的因素纷至沓来,我们仍然维持前期《底部加大配置基本面向好的军工白马》报告中的判断:战略看好全年风险偏好的持续性,并在一系列报告中持续指出:不必对18年军工板块行情悲观,当市场风险偏好提升、军费增速超预期、军工资产改制注入出现实质性动作、超预期的地缘政治事件、军品定价机制改革、混合所有制改革及其它超预期因素出现时,军工板块仍有望呈现大的行情。
    军工行业基本面长期确定向好发展:习主席大力支持建设世界一流军队,军费预算规模已达1.1万亿,增速长期有望维持在8%附近,规模与增速总体位于全球前二,将为军队武器装备采购与实战化训练带来的军品消耗提供强劲资金支撑,重点武器装备型号仍处于加速列装周期,国防装备供应商有望充分受益于国防预算高增长支撑下的需求;SIPRI数据显示中国军品贸易总额占比已居全球前五,军工技术的强大逆向学习与自主研发能力有望使得军贸总额长期向排名第二的俄罗斯看齐;改革层面来看,军工科研院所改制注入、混合所有制改革、军品定价机制改革等措施正积极推进。我们继续看好军工行业未来的发展。
    军工板块持仓、估值水平及分级基金现状分析方正军工板块精选公司库共计98家A股上市公司,其中军工集团下属公司46家,民参军公司52家。截至2017年四季度末,军工分级基金、被动指数型军工主题基金及主动管理型军工主题基金的军工持仓分别为258.20亿元、28.01亿元与135.37亿元,季度投资市值分别环比变动-13%、-11%与-18%,其中军工分级基金和主动管理型军工主题基金的持仓市值均创两年来新低;方正军工板块公募基金季度持仓1.83万亿,持仓比例已从2015年的6.87%持续降至1.52%,跌破2.73%的历史平均水平,处于历史低位。
    从内生估值水平来看,自2012年以来,国防军工(中信)指数市盈率PE(TTM)经过当年11月的最低值28X后开始逐步回升,2014年5月起加速攀升,于2015年11月达到最高值209X后逐步回归至今。当前军工板块估值为79X,较最高估值水平下跌62%,已回落至2014年9月水平,处于近三年的最低位,低于上述区间估值平均值92X,低于中位数82X。从2018年的内生动态估值水平来看,军工板块动态估值为53X;从备考估值水平来看,当前主要公司备考PE分别为24X(25%配套融资)和29X(50%配套融资),军工板块估值处于合理区间低位。军工板块估值具备上行潜力。
    当前军工分级基金下折风险总体可控,各军工分级B单位净值距离下折阈值为时尚远:1、目前市场共有6只军工分级基金,分别为鹏华中证国防、富国中证军工、融通中证军工、申万菱信中证军工、前海开源中航军工和易方达军工;据2017年四季报披露,其股票投资市值分别为73.83、107.07、1.39、17.83、54.15和3.93亿元;相应分级B单位净值分别为0.6340、0.4980、0.7820、1.1406、1.1280和0.5825元;下折阈值均为分级B净值0.25元,各军工分级B单位净值距离下折阈值为时尚远;2、分级基金定折、上折、下折均会产生赎回压力,有可能迫使基金卖出一定规模持仓标的,进而有为母基金净值和持仓标的带来下跌风险,富国军工B如若下折将新增可赎回母基金规模约13.75亿元;3、分级基金下折伴随的母基金赎回压力叠加较低水平市场风险偏好可能为母基金净值与持仓标的带来较大偏空影响,影响的大小取决于基金规模、仓位、赎回规模等。关于军改影响与军工集团资产证券化—我们与市场不同的观点自17年11月底至12月初基于广泛调研得到大量调研结果,调研公司涵盖空、海、陆、火、战支装备主机厂与核心配套企业,经此实证性基本面研究领先行业提出:?军改影响结构性,结构性体现在‘上市公司与非上市机构(十二大军工集团大量资产仍未上市,订单增长或较大范围受益非上市公司,目前已得到全军武器装备采购信息网数据验证,宜对上市公司具体问题具体分析)’、‘主机厂与配套’、‘不同军种所用装备’之间?、?五年计划‘前低后高’与军改影响不可混为一谈?、?国家优先发展的空、海军主机厂基本未受军改影响?、?市场重视估值业绩匹配性,订单恢复能否带来行情要看上市公司订单持续性、体量及公司股票本身的估值水平?等一系列鲜明观点。之后军工行业指数的表现验证了以上观点。
    部分军工集团采用单独IPO的方式上市部分资产,例如电子科技旗下的天奥电子,航天科技旗下的中国卫通、航天模塑,航天科工旗下锐科股份,中船重工旗下中国海装等,影响了军工资产注入预期及市场情绪。我们基于草根信息对此判断:部分军工集团下属上市平台过少,例如电科系下属8家上市平台,航天科工下属7家上市平台,中船重工集团下属6家上市平台,而军工集团未上市资产体量巨大,军工集团寻求更多上市平台的行为仍属合理,且寻求单独IPO的资产多为民品。但对于众多?资本运作势力范围?已较为确定的上市公司,例如中电博微架构下的四创电子,中电通信架构下的杰赛科技,中航机电系统资产上市平台中航机电,中航航电资产上市平台中航电子,中船重工电子信息化资产上市平台中国海防等大量其它上市平台,我们认为其背靠资产后续仍大概率有望实现既定资本运作方针。当前国家层面仍持续发布与军工集团院所改制与后续注入的相关政策且实际层面仍在持续推进。综合而言,我们仍看好体量巨大的军工集团核心资产注入到已被确立地位的上市平台。
    当前军工板块行情判断建议投资者更乐观地看待中短期军工板块行情:1、军工板块估值水平尽管在一级行业里排名靠前,但军工行业基本面因军费高速(全球排名前二)增长及利于行业集约式发展的改革政策而不断向好的趋势没有发生改变;2、基本面一直较为良好、主题频现与估值水平较高现状的交叉共振,容易引发军工板块较大的波段性行情;3、很多时候,引发军工板块大行情的因素,自上而下而言可能难以通过人的思维线性外推得出,因为事物的发展往往是非线性的。以16年中板块行情为例,中航飞机领涨的独立逻辑与中航机电涨幅较大的独立逻辑、外围不可预测因素包括?萨德反导系统的预期驻韩?、?南海仲裁案引起的中美南海对峙事件?等;再往以前看,如14年中航工业旗下上市公司进行多次资产重组事项、12年日本宣布钓鱼岛?国有化?等因素引起板块大行情。以上诸多因素,除非内部人,对市场而言皆属难以预期的因素。当市场出现超预期因素时,军工板块仍有望迎来突破性行情。
    我们仍然维持前期对2018年军工板块投资观点的判断:当市场风险偏好提升、军费增速超预期、军工资产改制注入(尽管当下市场预期较低,军工资产上市仍是国家与军工集团战略方向)、超预期的地缘政治事件(尽管地缘政治事件未必能作为板块投资的逻辑,但在市场情绪较好条件下,其对于刺激板块或相关个股行情上仍有贡献)、军品定价机制改革、混合所有制改革及其它超预期因素出现时,军工板块仍有望呈现大的行情。
    本周亮点新闻【中美关系】23日,美国总统特朗普正式签署所谓针对中国?经济侵略行为?的总统备忘录;据白宫新闻稿,美国将对航空航天、信息通信技术、机械等产品加收25%的关税,并限制中国企业对美投资并购。《纽约时报》的报道,特朗普真正要打击的是中国政府推出的《中国制造2025》强国战略中的高科技产品和行业。中国商务部发布了针对美国进口钢铁和铝产品232措施的中止减让产品清单并征求公众意见,拟对自美进口部分产品加征关税,以平衡相关损失。
    【船舶】近日,中国海军第2艘927级海洋水声监视船下水,可有效探测并打击敌军核潜艇,弥补了我国目前的反潜短板。
    【航空】①20日,歼-20战斗机总设计师杨伟表示歼-20将系列化发展,以技术发展实现强军目标。有分析称,系列化发展或将衍生出双座型、舰载型。②日前,两架歼-31隐形战斗机同时试飞视频曝光,分析称歼-31成为新一代舰载机可能性很大,亦或成为枭龙后又一外贸战机。
    【实战化训练】23日下午,中国海军对外宣布近期将在南海海域举行实战化演练,辽宁舰或首次?参战?。
    行情回顾本周(2018.03.19-2018.03.25)上证综指下跌3.58%,中证军工指数下跌2.61%,报收7992.62点,跑赢沪深300指数1.13个百分点,跑赢创业板指数2.62个百分点,市盈率(TTM)66.79,市净率2.56。本周十二大军工集团平均下跌2.60%、民参军企业平均下跌3.68%,涨幅最大的军工集团兵装集团,为2.50%。
    涨幅前五包括:航天动力(17.41%)、晨曦航空(16.64%)、洪都航空(16.07%)、航天长峰(10.17%)、中直股份(9.18%)。
    跌幅前五包括:中船防务(-26.14%)、新研股份(-15.96%)、火炬电子(-14.66%)、东土科技(-12.72%)、海兰信(-12.17%)。投资建议:我们建议关注整机类装备供应商中直股份、内蒙一机、中航飞机;核心配套类中航光电、中国动力、航发动力、中航机电;军转民核心标的四创电子、国睿科技;优质军品配套烽火电子。
    风险因素:军民融合政策支持低于预期,军工板块公司业绩低于预期,军工领域院所改制与混改进度慢于预期等,市场风险偏好持续下行等。

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证券时报网,盘中直击:今日35只个股突破半年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午10:30分,上证综指2785.28点,收于半年线之下,涨跌幅-0.02%,A股总成交额为1042.67亿元。到目前为止今日有35只A股价格突破了半年线,其中乖离率较大的个股有延江股份、硕贝德、宝泰隆等,乖离率分别为5.65%、5.59%、3.97%;北方国际、中源协和、冠豪高新等个股乖离率小,刚刚站上半年线。
    8月14日突破半年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)半年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300658延江股份8.5546.5416.9517.915.65
    300322硕 贝 德9.983.819.299.815.59
    601011宝 泰 隆5.612.376.696.963.97
    000968蓝焰控股4.841.2711.4811.913.78
    601808中海油服3.870.2110.4210.743.06
    600722金牛化工6.035.135.655.802.68
    601799星宇股份2.940.0654.7155.982.33
    600395盘江股份2.730.426.256.392.25
    603183建 研 院3.4112.0525.2125.772.21
    603113金能科技3.562.2116.8117.162.10
    002270华明装备10.067.305.695.802.01
    000819岳阳兴长5.243.2010.6510.851.89
    600583海油工程5.000.525.775.881.85
    600792云煤能源2.470.363.683.741.73
    600333长春燃气1.441.115.545.621.40
    601015陕西黑猫3.270.857.497.581.26
    600778*ST 友好1.210.084.945.001.15
    600819耀皮玻璃9.931.064.494.541.09
    603811诚意药业1.150.3828.8629.120.92
    002922伊 戈 尔3.8114.9226.1926.430.91
    002318久立特材1.890.876.436.470.63
    002211宏达新材3.012.135.795.820.60
    002782可 立 克1.172.7614.6614.740.58
    300003乐普医疗3.060.6034.4734.650.53
    600866星湖科技2.110.664.334.350.49
    300495美尚生态1.114.5113.6413.710.48
    002613北玻股份2.100.773.383.400.46
    002360同德化工0.830.556.036.060.44
    000672上峰水泥1.952.0610.4010.440.39
    601101昊华能源1.380.386.606.620.28
    601898中煤能源1.610.055.035.040.26
    002731萃华珠宝0.460.0615.1515.190.24
    600433冠豪高新1.880.194.334.340.14
    600645中源协和0.500.8621.9722.000.12
    000065北方国际3.180.919.419.410.05
    

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证券时报网,"5G+8K"时代来临 雷曼光电(300162)迎发展良机




    随着5G建设的快速推进,我国正在全面迈入5G时代。相比4G网络,5G网络具有高速率、低时延、广连接等优势。业内预计,5G时代的到来将极大地促进8K显示产业的发展,因为5G高网速能够完美支撑8K视频的实时传播。
    业内普遍认为,8K超高清显示是"5G+8K"相关产业链的核心环节,如果没有高性能的8K超高清显示屏作为呈现载体,"5G+8K"就无从谈起。
    在8K超高清显示领域,A股上市公司雷曼光电(300162.SZ)无疑是走在最前列的深圳本地企业。该公司是全球率先掌握基于COB技术的Micro LED超高清显示技术的企业之一,也是目前A股上市公司中唯一量产基于COB技术Micro LED的上市公司。公开信息显示,继2018年3月首次发布基于COB技术Micro LED超高清显示面板后,雷曼光电又于今年7月重磅发布了基于COB技术的324英寸8K Micro LED显示屏,该屏幕以其极高的清晰度、完美的色彩和极好的防护性能倍受业界关注,目前,雷曼光电的基于COB技术Micro LED显示屏已在全球多个国家和地区的实现销售,深受市场欢迎。
    即使在全球范围内,雷曼光电的COB显示技术也是走在前列的。据了解,雷曼光电量产的COB技术的Micro LED产品目前与索尼的黑彩晶、三星的The Wall同类产品处在同一起跑线上,都是领跑全球的大尺寸超高清LED 的COB微显示技术。
    作为8K超高清显示行业的先驱者,雷曼光电提还出了8K生态的理念,通过8K与5G的有机结合,现已解锁安防、教育、远程医疗、智慧法庭等一系列应用场景,同时,雷曼也将打通8K合作渠道,为客户提供全生态合作方案,打造8K硬件+8K内容+5G传输+云空间+智能软件合作机会。雷曼光电表示,公司的超高清显示技术未来还将更深入参与到工业、娱乐、体育、社交金融等领域,助力深圳"5G+8K"产业加速发展。
    雷曼光电所在地深圳近期也发布了《深圳市8K超高清视频产业发展行动计划(2019-2022年)》,出台了一系列的支持"5G+8K"发展的政策,对雷曼光电等深圳本地相关企业来说是重大利好,意味着这些企业可能会得到更多土地、税收、财政补贴、融资等方面的支持,从而迎来更好的发展机会。

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国盛证券,家用电器行业:空调出货增速+17% 关注龙头占比提升趋势


    空调销售逐步进入旺季,内外销出货依然稳健增长,关注全年空调表现
    2018年4月,产业在线数据显示,空调总销量1718.6万台,YOY+17.4%,空调企业均瞄准更大市场份额,持续加大压货力度,内销出货增长依然保持高位,内销量YOY+22.7%;海外销售持续超预期,量额齐升,外销量YOY+11.4%。龙头企业保持稳健增速,海尔高端化产品路线,出货大幅领先。其中,格力销量YOY+14.4%(内销+12.1%、外销+18.8%),市占率30.0%(-0.8PCT),美的销量YOY+8.6%(内销+9.6%、外销+7.9%),市占率20.6%(-1.7PCT),海尔销量YOY+40.0%(内销+45.0%、外销+28.6%),市占率9.4%(+1.5PCT)。1-4月,空调总销量5708.7万台,YOY+14.8%,内销量YOY+23.1%,外销量YOY+6.3%。在前期市场对于空调销量较悲观的背景下,截止2018年4月空调出货数据依然保持稳健。
    5月再次出现多区域高温预警。根据中国气象局公布的气象情况:“近期西太平洋副热带高压强度偏强,位置偏北,北方冷空气势力较弱,而印度洋到南海向我国南方输送的水汽偏少”,形成南方部分地区的高温天气,目前福建、广东、广西、云南等多地均发布高温预警,后续高温或成为空调销售增长的主要刺激性因素。
    基于空调品类中长期内生增长的判断,行业增速持续性并不存在疑虑,尤其以格力全年收入预期大幅提升,预计大幅领先行业对手,寡头垄断份额逐步扩大。在目前时间点,持续高温天气或逐步推升销售预期。且龙头估值回调已经逐步回到17Q4水平,趋近历史估值中枢。我们预期个股层面优质龙头股业绩增长全年确定性更强,依然乐观看待家电龙头的后期走势。
    一二线零售监测数据增速回落
    中怡康数据显示4月单月空调零售量YOY-6%,零售额YOY-1%。单月冰箱零售量YOY-21%,零售额YOY-12%。单月洗衣机零售量YOY-19%,零售额YOY-13%。一二线零售市场需求弱于预期,厂商保持温和提价,其中,空调均价提升带动下,零售额保持相对稳定;冰箱洗衣机需求以更新为主,短期零售销售增速缓和趋势难以改变,关注结构性产品的提升预期。
    北上资金持续流入,家电板块受关注程度高
    资金北上受到A股纳入MSCI影响,短期流入增强;北上资金具备长期投资属性,防御性偏好更强,近期家电龙头估值优势凸显。截止2018年5月18日,近7天格力电器净买入5.34亿元,美的集团净买入4.14亿元,分别为北上资金净流入第七、十名。家电龙头企业沪/深股通持股比例重步入上行趋势,持股比例分别为:格力电器6.98%(较上周+0.14pct)、美的集团10.45%(+0.06pct)、青岛海尔7.95%(+0.21pct),老板电器11.82%(+0.20pct)。基于行业增长趋势、龙头估值变化和资金流入趋势,我们持续重点推荐家电产业兼具业绩确定性与估值优势标的:美的集团、青岛海尔、格力电器。
    风险提示:原材料价格不利变化;人民币汇率大幅波动;行业竞争加剧。

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