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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

证券时报网,盘后点评:今日269只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3247.68点,收于五日均线之上,涨跌幅0.12%,A股总成交额为4604.32亿元。到目前为止今日有269只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有方大集团、西藏珠峰、六国化工等,乖离率分别为7.67%、7.54%、7.48%;招商证券、博迈科、安科生物等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    7月26日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码 证券简称 今日涨跌幅(%) 今日换手率(%) 五日均线(元) 最新价(元) 乖离率(%)
    000055 方大集团 10.04 4.74 7.23 7.78 7.67
    600338 西藏珠峰 10.00 11.06 41.52 44.65 7.54
    600470 六国化工 10.03 5.11 6.63 7.13 7.48
    300508 维宏股份 8.57 11.18 66.77 71.55 7.17
    000560 昆百大A 9.97 5.05 9.00 9.60 6.67
    002753 永东股份 9.98 27.37 21.19 22.59 6.62
    600249 两 面 针 8.64 7.34 7.70 8.17 6.08
    000759 中百集团 9.97 3.04 9.68 10.26 5.95
    600810 神马股份 7.81 5.23 8.62 9.11 5.68
    601137 博威合金 8.83 1.19 11.43 12.08 5.65
    600111 北方稀土 8.69 8.10 14.35 15.14 5.48
    600160 巨化股份 7.02 3.82 11.58 12.20 5.34
    000607 华媒控股 7.12 3.68 7.28 7.67 5.30
    300073 当升科技 8.13 11.27 24.51 25.80 5.25
    300284 苏 交 科 7.68 9.90 18.79 19.77 5.22
    002093 国脉科技 6.53 1.99 8.39 8.81 4.98
    002218 拓日新能 6.15 2.31 4.30 4.49 4.52
    002280 联络互动 6.22 4.85 8.68 9.05 4.26
    600821 津 劝 业 6.32 4.25 9.36 9.75 4.17
    603877 太 平 鸟 5.09 6.02 25.21 26.24 4.10
    600078 澄星股份 5.51 5.25 6.63 6.89 3.89
    000100 TCL 集团 5.25 4.45 3.48 3.61 3.69
    000792 盐湖股份 5.36 1.37 10.61 11.00 3.66
    600075 新疆天业 6.05 6.42 10.48 10.86 3.63
    601011 宝 泰 隆 7.84 12.89 8.23 8.53 3.59
    300191 潜能恒信 4.40 3.12 22.94 23.75 3.52
    002167 东方锆业 4.25 8.31 11.39 11.78 3.44
    600889 南京化纤 7.08 6.03 10.54 10.89 3.34
    600618 氯碱化工 5.86 2.87 12.42 12.82 3.22
    601311 骆驼股份 5.26 0.97 14.16 14.61 3.18
    603696 安记食品 4.19 1.69 40.26 41.53 3.16
    000782 美达股份 3.96 1.29 9.17 9.46 3.14
    603997 继峰股份 5.76 13.40 11.04 11.39 3.13
    000591 太 阳 能 4.16 1.61 5.35 5.51 3.07
    002227 奥 特 迅 4.17 1.42 17.21 17.74 3.07
    600281 太化股份 4.11 1.06 6.15 6.34 3.06
    600745 中茵股份 4.46 1.89 22.50 23.18 3.04
    002165 红 宝 丽 5.06 1.89 6.05 6.23 2.98
    300657 弘信电子 4.47 19.02 49.10 50.52 2.90
    000731 四川美丰 4.27 6.03 8.56 8.80 2.78
    002145 中核钛白 4.71 9.98 6.71 6.89 2.74
    000688 建新矿业 4.57 3.80 8.68 8.92 2.72
    000525 红 太 阳 4.43 1.80 19.05 19.57 2.71
    603313 梦 百 合 5.39 5.71 31.63 32.45 2.59
    002391 长青股份 3.39 2.11 13.99 14.35 2.54
    600456 宝钛股份 4.11 2.69 19.26 19.75 2.53
    300671 富满电子 5.83 36.53 24.80 25.42 2.52
    000545 金浦钛业 3.82 6.27 6.36 6.52 2.48
    002318 久立特材 3.16 1.49 7.95 8.15 2.46
    603909 合诚股份 4.42 11.89 28.37 29.06 2.43
    600740 山西焦化 3.32 9.01 7.90 8.09 2.41
    002524 光正集团 5.39 11.65 7.83 8.02 2.40
    601899 紫金矿业 3.09 2.12 3.58 3.67 2.40
    600392 盛和资源 5.75 8.86 16.53 16.93 2.40
    300042 朗科科技 3.33 0.59 34.53 35.35 2.39
    600623 华谊集团 3.44 1.18 10.58 10.82 2.29
    601020 华钰矿业 2.90 3.26 22.87 23.39 2.28
    000732 泰禾集团 3.64 0.40 16.45 16.82 2.27
    600352 浙江龙盛 3.53 2.59 10.32 10.55 2.27
    000933 神火股份 3.50 7.16 10.69 10.93 2.25
    600096 云 天 化 4.52 2.71 8.15 8.33 2.23
    600686 金龙汽车 3.65 1.40 11.94 12.20 2.21
    000707 双环科技 3.65 3.89 8.05 8.23 2.21
    002722 金轮股份 3.29 8.13 27.96 28.58 2.21
    000686 东北证券 3.01 3.13 10.38 10.61 2.20
    002172 澳洋科技 3.45 1.70 7.92 8.09 2.17
    002211 宏达新材 4.96 4.44 9.94 10.16 2.17
    002574 明牌珠宝 3.36 2.34 8.72 8.91 2.16
    002503 搜 于 特 3.78 0.75 6.99 7.14 2.15
    601015 陕西黑猫 3.28 5.81 8.02 8.19 2.12
    000719 大地传媒 2.68 0.86 10.87 11.10 2.10
    603968 醋化股份 2.73 3.91 23.24 23.72 2.07
    300347 泰格医药 4.35 0.90 25.13 25.65 2.06
    300386 飞天诚信 2.48 2.10 14.98 15.28 1.98
    002353 杰瑞股份 3.07 1.75 14.47 14.75 1.96
    603515 欧普照明 2.43 1.60 35.59 36.25 1.87
    000677 恒天海龙 2.83 1.10 4.63 4.72 1.86
    300473 德尔股份 2.85 2.21 41.43 42.19 1.83
    300331 苏大维格 2.47 3.87 20.81 21.18 1.78
    300510 金冠电气 4.27 5.25 24.73 25.16 1.76
    601958 金钼股份 3.01 1.17 8.07 8.21 1.73
    002171 楚江新材 3.37 2.12 15.70 15.97 1.73
    600895 张江高科 2.39 0.94 16.41 16.69 1.73
    300107 建新股份 2.37 3.63 6.80 6.91 1.68
    600527 江南高纤 2.66 1.34 4.94 5.02 1.66
    002233 塔牌集团 3.12 4.64 13.01 13.22 1.63
    600722 金牛化工 3.86 2.36 9.26 9.41 1.60
    603429 集友股份 1.45 0.65 70.30 71.40 1.56
    600500 中化国际 3.10 1.54 10.47 10.63 1.53
    300013 新宁物流 2.35 0.95 15.04 15.27 1.52
    002750 龙津药业 2.56 0.99 10.64 10.80 1.50
    002125 湘潭电化 2.87 5.45 11.67 11.84 1.47
    002584 西陇科学 1.70 2.00 13.58 13.78 1.47
    600259 广晟有色 3.90 6.68 49.08 49.79 1.45
    300668 杰恩设计 3.06 16.63 62.10 63.00 1.45
    600007 中国国贸 2.46 0.13 19.75 20.03 1.44
    002103 广博股份 4.00 0.56 11.53 11.69 1.42
    300402 宝色股份 2.56 8.58 16.18 16.41 1.40
    000153 丰原药业 2.74 2.29 9.62 9.75 1.39
    002109 兴化股份 2.70 5.63 7.50 7.60 1.36
    002249 大洋电机 2.18 1.09 6.47 6.56 1.36
    002726 龙大肉食 3.98 1.08 20.11 20.38 1.33
    300388 国祯环保 1.69 1.81 19.58 19.84 1.33
    603223 恒通股份 2.97 2.34 25.65 25.99 1.33
    300332 天壕环境 2.65 1.86 8.02 8.12 1.27
    601555 东吴证券 2.19 1.55 11.54 11.68 1.25
    002674 兴业科技 2.11 1.30 11.50 11.64 1.23
    002120 韵达股份 1.53 0.48 40.00 40.49 1.23
    000050 深天马A 2.01 2.89 22.53 22.80 1.22
    002440 闰土股份 2.28 1.94 16.86 17.06 1.17
    002604 龙力生物 2.26 2.07 8.95 9.05 1.16
    300337 银邦股份 2.48 0.49 9.00 9.10 1.16
    002258 利尔化学 1.56 1.19 13.53 13.68 1.14
    002469 三维工程 1.36 0.74 7.40 7.48 1.14
    300368 汇金股份 1.90 1.68 11.67 11.80 1.10
    600738 兰州民百 1.72 0.75 7.61 7.69 1.08
    002196 方正电机 4.07 2.82 11.13 11.25 1.06
    603017 中衡设计 1.70 0.76 15.99 16.15 1.03
    300595 欧普康视 1.18 2.29 44.88 45.34 1.02
    000404 华意压缩 1.65 1.43 7.33 7.40 1.01
    000420 吉林化纤 2.68 2.30 3.42 3.45 1.00
    603698 航天工程 2.22 2.19 22.77 22.99 0.98
    600212 江泉实业 2.41 2.80 10.11 10.21 0.97
    300037 新 宙 邦 3.46 4.77 23.66 23.89 0.96
    600405 动 力 源 1.78 2.21 7.36 7.43 0.95
    000971 高升控股 2.71 1.60 17.66 17.83 0.94
    002407 多 氟 多 5.01 11.93 26.39 26.63 0.92
    002629 仁智股份 1.96 1.60 6.69 6.75 0.90
    600369 西南证券 1.20 0.76 5.84 5.89 0.89
    300523 辰安科技 1.48 0.50 36.71 37.03 0.87
    600589 广东榕泰 1.51 1.30 7.35 7.41 0.87
    000680 山推股份 1.38 2.44 5.82 5.87 0.86
    603886 元祖股份 1.81 6.06 21.24 21.42 0.85
    600808 马钢股份 0.89 1.38 4.50 4.54 0.84
    000505 珠江控股 1.68 0.88 9.58 9.66 0.81
    000936 华西股份 2.33 1.00 7.41 7.47 0.81
    600486 扬农化工 1.71 0.66 40.11 40.41 0.74
    601811 新华文轩 0.90 1.45 14.44 14.55 0.73
    603881 数 据 港 1.14 6.12 43.10 43.42 0.73
    300153 科泰电源 1.89 3.25 13.39 13.49 0.73
    300182 捷成股份 1.45 0.63 9.04 9.11 0.73
    300394 天孚通信 1.18 1.70 22.16 22.32 0.72
    002219 恒康医疗 1.65 0.24 11.64 11.72 0.72
    000096 广聚能源 1.78 0.20 14.22 14.32 0.72
    600770 综艺股份 1.14 0.83 7.06 7.11 0.71
    600800 天津磁卡 2.20 1.92 7.39 7.44 0.70
    002558 巨人网络 1.39 0.76 42.76 43.05 0.68
    300425 环能科技 0.65 0.97 9.28 9.34 0.67
    600721 百 花 村 2.74 0.84 13.43 13.51 0.63
    600638 新 黄 浦 2.36 1.95 17.68 17.79 0.62
    300476 胜宏科技 3.28 3.92 22.56 22.70 0.62
    000005 世纪星源 1.65 0.92 4.91 4.94 0.61
    000599 青岛双星 1.22 0.99 6.61 6.65 0.61
    603388 元成股份 1.45 6.83 36.85 37.07 0.60
    600648 外 高 桥 1.14 0.17 17.71 17.82 0.60
    600961 株冶集团 2.09 1.46 9.73 9.79 0.60
    000797 中国武夷 1.83 3.88 11.60 11.67 0.57
    002439 启明星辰 2.00 0.60 17.71 17.81 0.56
    600333 长春燃气 0.89 0.56 6.79 6.83 0.56
    600010 包钢股份 2.02 1.21 2.51 2.52 0.56
    002534 杭锅股份 0.82 1.25 10.97 11.03 0.55
    300348 长亮科技 0.76 1.07 18.49 18.59 0.54
    300432 富临精工 1.25 1.75 24.22 24.35 0.54
    000863 三湘印象 0.70 0.31 7.15 7.19 0.53
    601333 广深铁路 1.02 0.74 4.94 4.97 0.53
    002730 电光科技 1.81 3.33 14.56 14.64 0.52
    002759 天际股份 3.72 3.84 26.06 26.19 0.51
    603579 荣泰健康 0.47 1.31 115.41 116.00 0.51
    600727 鲁北化工 1.01 0.84 9.91 9.96 0.50
    601688 华泰证券 2.66 1.05 19.57 19.67 0.50
    300166 东方国信 1.38 1.02 12.41 12.47 0.50
    300203 聚光科技 0.91 0.41 26.60 26.73 0.48
    300471 厚普股份 0.49 1.14 14.18 14.25 0.48
    002767 先锋电子 0.55 3.10 23.54 23.65 0.47
    300514 友 讯 达 0.39 4.86 25.40 25.52 0.46
    300639 凯普生物 0.57 2.74 36.61 36.77 0.45
    600022 山东钢铁 0.44 1.21 2.25 2.26 0.44
    600616 金枫酒业 0.90 0.54 10.05 10.09 0.44
    002492 恒基达鑫 1.14 1.70 7.97 8.00 0.43
    300118 东方日升 2.82 2.17 12.71 12.76 0.42
    000973 佛塑科技 1.33 3.43 7.59 7.62 0.42
    600476 湘邮科技 2.28 2.91 22.81 22.90 0.41
    603333 明星电缆 0.87 0.36 6.93 6.96 0.40
    002612 朗姿股份 0.87 0.64 12.74 12.79 0.39
    300095 华伍股份 0.85 0.39 10.61 10.65 0.38
    000419 通程控股 1.05 0.88 6.73 6.75 0.36
    600365 通葡股份 1.23 2.11 8.22 8.25 0.34
    600539 狮头股份 0.34 0.62 17.63 17.69 0.33
    000720 新能泰山 1.24 0.54 4.86 4.88 0.33
    300362 天翔环境 1.07 1.57 15.95 16.00 0.33
    300393 中来股份 0.18 0.44 50.52 50.68 0.32
    300011 鼎汉技术 1.23 1.02 13.96 14.00 0.32
    002433 太 安 堂 0.67 0.91 8.92 8.95 0.31
    601952 苏垦农发 0.71 3.21 12.75 12.79 0.31
    002827 高争民爆 3.55 19.87 28.80 28.89 0.31
    600818 中路股份 1.00 1.62 23.18 23.25 0.31
    300571 平治信息 1.79 9.61 121.12 121.49 0.31
    600767 *ST 运盛 0.84 0.59 7.22 7.24 0.30
    300195 长荣股份 0.56 0.90 14.22 14.26 0.30
    002639 雪人股份 0.74 1.06 8.18 8.20 0.29
    600612 老 凤 祥 1.00 0.38 44.29 44.42 0.29
    300309 吉艾科技 1.11 2.73 20.90 20.96 0.29
    300370 安控科技 0.95 0.66 4.24 4.25 0.28
    000501 鄂武商A 0.46 0.53 17.28 17.33 0.27
    601012 隆基股份 1.23 1.08 19.75 19.80 0.26
    002692 睿康股份 0.86 0.52 9.34 9.36 0.26
    600320 振华重工 0.55 0.61 5.50 5.51 0.25
    300320 海达股份 1.28 0.70 18.17 18.22 0.25
    300554 三超新材 0.49 6.00 43.28 43.39 0.25
    000533 万 家 乐 3.32 0.98 10.55 10.58 0.25
    000750 国海证券 1.40 1.02 5.78 5.79 0.24
    300001 特 锐 德 0.26 0.34 15.19 15.22 0.22
    601669 中国电建 1.60 0.51 8.24 8.26 0.22
    600838 上海九百 1.66 1.65 12.24 12.27 0.21
    002027 分众传媒 0.23 0.28 8.69 8.71 0.21
    603638 艾迪精密 -0.94 3.28 28.42 28.48 0.20
    000783 长江证券 0.84 0.46 9.62 9.64 0.19
    601818 光大银行 0.47 0.60 4.28 4.29 0.19
    600276 恒瑞医药 0.22 0.18 50.14 50.23 0.18
    002268 卫 士 通 0.44 0.60 13.64 13.66 0.18
    600138 中 青 旅 0.69 0.61 20.48 20.52 0.18
    300028 金亚科技 0.29 1.18 6.93 6.94 0.17
    300144 宋城演艺 0.58 0.49 19.16 19.19 0.17
    002361 神剑股份 0.84 1.73 7.19 7.20 0.17
    300132 青松股份 1.93 1.73 8.44 8.45 0.17
    300430 诚 益 通 0.19 0.84 30.90 30.95 0.16
    603822 嘉澳环保 0.74 2.57 38.00 38.06 0.16
    300181 佐力药业 2.23 1.85 6.41 6.42 0.16
    600731 湖南海利 0.51 0.96 7.95 7.96 0.15
    601377 兴业证券 1.01 0.89 7.98 7.99 0.15
    600127 金健米业 0.74 0.78 5.40 5.41 0.15
    603555 贵 人 鸟 0.67 0.43 22.55 22.58 0.14
    002811 亚泰国际 0.47 2.79 23.62 23.65 0.14
    000544 中原环保 0.94 2.73 20.39 20.42 0.13
    603616 韩建河山 0.96 6.13 20.06 20.08 0.12
    002319 乐通股份 0.59 1.28 15.39 15.41 0.12
    603669 灵康药业 1.09 0.66 21.31 21.33 0.11
    000601 韶能股份 0.55 0.43 7.29 7.30 0.11
    601777 力帆股份 0.26 0.35 7.82 7.83 0.10
    600028 中国石化 0.99 0.14 6.13 6.14 0.10
    002111 威海广泰 0.24 0.73 16.42 16.44 0.10
    603718 海利生物 0.08 0.33 12.75 12.76 0.09
    300031 宝通科技 0.88 0.35 17.19 17.21 0.09
    601007 金陵饭店 0.37 0.40 10.77 10.78 0.09
    300450 先导智能 1.03 2.74 62.94 63.00 0.09
    000948 南天信息 0.46 0.84 10.95 10.96 0.09
    600233 圆通速递 0.72 0.77 18.23 18.24 0.08
    603128 华贸物流 0.12 0.22 8.28 8.29 0.07
    000012 南 玻A 1.78 1.29 8.59 8.60 0.07
    600560 金自天正 0.69 1.02 11.71 11.72 0.07
    002243 通产丽星 0.33 0.76 9.10 9.11 0.07
    600851 海欣股份 0.74 0.34 9.55 9.56 0.06
    002234 民和股份 1.87 6.81 16.88 16.89 0.06
    300548 博创科技 0.16 1.29 43.05 43.07 0.05
    600578 京能电力 0.45 0.21 4.42 4.42 0.05
    002770 科迪乳业 0.20 0.73 5.01 5.01 0.04
    603663 三祥新材 3.32 5.72 25.19 25.20 0.04
    601226 华电重工 0.17 0.53 6.07 6.07 0.03
    300410 正业科技 0.74 1.57 34.25 34.26 0.03
    002412 汉森制药 0.85 0.20 15.46 15.46 0.03
    603508 思维列控 0.39 0.44 48.70 48.71 0.02
    300518 盛 讯 达 0.10 3.14 60.99 61.00 0.02
    300605 恒锋信息 0.08 2.10 26.52 26.53 0.02
    002341 新纶科技 1.36 1.48 19.39 19.39 0.02
    300419 浩丰科技 0.09 2.37 10.78 10.78 0.02
    000852 石化机械 1.09 3.42 12.01 12.01 0.02
    300009 安科生物 0.54 0.63 15.03 15.03 0.01
    603727 博 迈 科 0.41 2.79 27.26 27.26 0.01
    600999 招商证券 0.97 0.34 17.74 17.74 0.00

广发证券,宝钢股份(600019)2019年半年报点评:成本削减成效显著 吨钢毛利降幅低于行业均值




    一、2019H1:毛利下降致盈利同比降38.2%,成本削减超额完成全年目标助吨钢毛利降幅低于行业均值
    宝钢股份披露2019年中报。2019H1,宝钢股份销售商品坯材2335万吨、同比增长0.4%;实现营业收入1409亿元,同比下降5.2%;归属于母公司所有者的净利润62亿元,同比下降38.2%;基本每股收益0.28元,同比下降37.8%;加权平均净资产收益率为3.48%,同比下降2.5PCT。
    量:2019H1,公司完成铁产量2283万吨、钢产量2429万吨;实现商品坯材销量2335万吨、同比增0.4%,其中2019年第二季度钢材销量1220万吨,同比、环比分别降1.1%和升9.4%。
    利:2019H1,公司吨钢毛利为487元/吨,同比下降38.3%,同期Mysteel测算的热轧卷板、冷轧卷板吨钢毛利分别同比下降47.2%、67.7%,公司吨钢毛利下降幅度小于行业均值,主因在于:(1)公司成本削减成效显着。同比2018年,上半年公司实现成本削减31.5亿元,超额完成22.8亿元的年度目标,有效支撑公司经营业绩;(2)武钢有限盈利表现相对较好。2019年上半年武钢有限实现净利润5.7亿元,同比下降33.7%,而同期湛江钢铁、梅山钢铁净利润则同比分别下降55.2%和81.4%。
    期间费用:2019年上半年宝钢股份吨钢期间费用为364元/吨钢,同比下降8.3%。利息支出和汇兑损失大幅减少致吨钢财务费用大降44.2%,吨钢销售费用略降、管理费用略升。
    二、2019H2计划:粗钢产量完成全年目标可期,推进成本削减、多基地协同,股息率稳健提升
    2019H2计划:2019年上半年公司已实现粗钢产量2428.6万吨,完成全年计划值的50.4%,完成产量目标可期。假定完成2019年生产计划,2019H2公司预计粗钢产量2389.4万吨、同比降2.6%、环比降1.6%。
    三、投资建议:宝钢股份致力于做钢铁业高质量发展的示范者、未来钢铁的引领者。我们预计2019-2021年公司EPS为0.61/0.64/0.67元,对应2019年8月22日收盘价,2019-2021年PE为9.68/9.14/8.82倍,PB为0.73/0.72/0.71倍。公司估值体系遵循PB-ROE框架,随着业绩稳定性的增强,PB-ROE关系将逐步回归。按2019年预计ROE为7.6%计算,公司PB与万得全A的PB比值将修复至0.5,考虑万得全A的PB近三年中枢水平1.7倍,则公司PB将修正至约1.0倍左右,以2019年公司每股预测净资产8.05元计算,公司合理价值为8.05元/股,维持“买入”评级。
    四、风险提示:宏观经济超预期下行;原材料价格超预期上涨侵蚀利润率;环保政策的不确定性;供给侧结构性改革进程低于预期。
    

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天风证券,轻工制造行业:看好成品增长确定性高和龙头纸企旺季提价 定制板块蓄力818大促


    家居板块:长期逻辑:中国泛家居行业市场规模高达4.97万亿,对比海外,去中间化、新零售化是泛家居行业的发展趋势,终端渠道能力+品类拓展能力+供应链整合能力是实现产业转型升级的法宝,我们坚定看好国内能把握住家居新零售大趋势、持续拓展品类及向家装前端拓展流量的家居企业最终成长为行业领跑者。
    1)成品家居:竞争格局较好,环保趋严和人工成本上涨对应小厂自动化率低推动小产能加速淘汰,内生增长点对冲地产冲击。龙头企业依靠品牌品类扩张,渠道下沉持续拓店,多品类快速增长来对冲地产下滑的不利影响,首推软体龙头顾家家居,同时看好自主品牌发力,盈利拐点显著且估值较低的床垫龙头喜临门。
    2)定制家居:板块蓄力8月大促,紧密跟踪三季度板块积极信号。我们认为二季度定制行业呈现六大发展趋势:竞争是上市公司+经销商体系综合实力比拼、315促销不利且看5月新一轮促销、橱柜受精装冲击更大,橱衣综合更有利、木门业务推进趋谨慎、大宗业务增收容易盈利难、家装和家居跨界竞争正在发生。二季度定制板块整体承压双杀局面,我们前期的判断陆续验证,地产销售影响显现。7月属于传统淡季,目前板块企业都在蓄力818促销,预计8月环比将改善,板块基本面也具有积极变化:1)关注预收款和订单口径变化,已发中报的尚品宅配预收款比2017同期增长了25.5%,根据公司业务特征,一般预收款会在未来1-2月内转化成收入,直营延期更长,对公司7-8月收入增长形成强力保障;同时定制企业目前主流以经销商打款口径统计订单情况,相较经销商预订单口径减少终端流单和经销商虚报的扰动,使订单数据对收入预测准确度更高;2)7月商品住宅销售面积同比增长11%,新开工面积增长36%,地产销售基数17Q3较低,近期有所改善;3)定制板块17Q2基数最高,17Q3增速下降,减轻今年下半年增长压力;4)龙头企业18年开店顺利,渠道下沉仍在加速;全屋定制和家居配套品持续推广,如尚品1H18家居配套品增速81.49%,索菲亚推广衣柜+橱柜+木门+窗帘的集成店。
    造纸板块:1)木浆系:文化纸:7月底开始以双胶为首尝试提价,目前已部分落实。8月开始文化纸步入传统旺季,叠加人民币贬值推升进口木浆价格,文化纸价格反弹趋势将延续,看好太阳纸业。中国拟对美国进口木浆加税事件不影响国内纸企,国内纸企木浆主要进口自南美地区和北欧国家、以及加拿大、俄罗斯等国家。
    生活用纸:国内人均生活用纸量仅6.8kg远低于欧美发达国家(瑞典24、美国22),人均生活用纸支出逐年提升,生活用纸属于刚需,与宏观经济关联性差,未来需求端将稳健增长。供给端行业具有难攻难守特征,产能门槛低,但渠道和品牌壁垒很高,中小产能加速淘汰(2017年退出生活用纸产能约120万吨)。短期看好生活用纸龙头企业通过产能和渠道扩张实现收入业绩扩张式增长;中长期看好龙头企业在产品创新和高端差异化、营销渠道服务能力的核心能力,看好中顺洁柔。
    2)废纸系:行业集中度加速提升,龙头海外布局浆产能优势突出。国废和美废价格持续倒挂(本周国废黄板纸价格2934元/吨,美废ONP/OCC报价220/230美元/吨,折合进口价格约2244/2346元/吨,包含关税和增值税),拥有美废资源的企业享有成本优势(18年至今美废进口审批额度共1043.91万吨,其中玖龙/理文/山鹰分别占比35.5%/14.2%/12.3%);更深层次,进口废纸额度2020年有望全部取消、对进口美废加税25%等政策,将推动废纸和箱板瓦楞纸价格维持高位,中长期看完全依赖国废的中小产能加速淘汰,龙头企业玖龙、理文、山鹰、太阳纸业等今年来持续考察和布局海外废纸浆产能,产业链延伸和资源优势更加明显。看好山鹰纸业。
    包装及家用轻工板块:看好包装行业龙头市场份额提升和创新业务带来新增长点。原材料成本维持高位,加速包装行业整合,小企业竞争力下降,龙头享受市场份额提升优势。同时龙头企业在PSCP产业平台打造、新型烟草等领域持续创新,贡献新的增长点。看好集友股份(拟定增募集资金投资烟标和新型烟草研发,中小盘联合覆盖)、劲嘉股份(本周公告和小米生态链企业米物科技设立合资公司,积极开展新型烟草业务,中小盘联合覆盖),建议关注合兴包装。
    风险提示:原材料价格上涨;房地产增速下滑;汇率波动。

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证券日报,上海国企改革再掀高潮 机构预计6只龙头股目标涨幅超50%


    近日,上海作为地方国企改革领头羊动作频频,引起资本市场的广泛关注。陆家嘴10月21日公告,公司正积极实施现金收购陆金发(控股股东陆家嘴集团的重要金融业务平台)88.20%股权的相关工作,交易完成后将间接控制爱建证券51.137%股权;11月8日,华鑫股份公告,拟置换注入华鑫证券92%股权;上海电气11月15日公告,拟置入集团总公司的两项优质主业资产,还包括房地产资产整合管理平台电气置业的100%股权和26幅土地使用权等非主业资产。
  在上述消息面的持续发酵下,昨日上海国企改革概念股再次异动,申达股份、上海物贸和上海凤凰等三只个股涨停,另外,开开实业、龙头股份、上海九百、上工申贝、万业企业、华建集团和上海临港等个股涨幅也均在3%以上。
  而从昨日资金流向来看,申达股份、张江高科、上海物贸、飞乐音响、强生控股和龙头股份等6只概念股大单资金净流入额均在5000万元以上,分别为:15598.50万元、11765.62万元、7066.57万元、6590.31万元、6443.50万元和5008.95万元,上述6只个股昨日累计吸金5.25亿元。
  对于昨日资金净流入且市场表现均居前的申达股份,申万宏源表示,公司存在集团优质资产注入预期,存在汽车内饰业务开始爆发+贸易业务超预期增长+纺织新材料业务恢复性增长+外延并购持续不断等多个催化剂,维持增持评级。值得注意的是,昨日龙虎榜机构专用席位也布局了该股,净买入金额1717.37万元。
  除申达股份外,上海物贸也较为值得关注。尽管公司在8月份公告称,由于未能产生符合条件的受让方,控股股东百联集团决定终止本次以公开征集受让方方式转让上海物贸29.00%股权事宜。但在上海国企改革进一步深化的背景下,市场对该股的改革预期也再起。
  从业绩情况来看,在68只上海国企改革概念股中,有11只个股披露了2016年年报预告,其中8只个股业绩预喜,在此之中,上海凤凰、上海梅林、兰生股份和徐家汇等4只个股均披露了具体的业绩预测区间,其预计最高年报净利润同比增幅分别为:1250.00%、100.00%、 60.00%和15.00%。
  值得一提的是,在上海国企改革再站风口的背景下,部分上海国企改革概念股,受到了机构的看好,有23只个股近30日内有机构给予买入评级,其中嘉宝集团、老凤祥、上汽集团、上海机场、上海梅林、锦江股份、隧道股份、陆家嘴、华鑫股份和上实发展等10个股近30日内机构买入评级均在3家及以上。而在上述机构看好的个股中,张江高科、上实发展、华鑫股份、老凤祥、陆家嘴和云赛智联等6只个股最新收盘价较机构预计最高目标价仍有50%以上的上涨空间,分别为:54.97%、55.31%、58.01%、59.41%、84.72%和89.57%,其后续表现值得关注。

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方正证券,计算机行业:强国牛之自主可控深度报告之一 谈可控 用自主可控筑起新的长城


    核心技术靠化缘是要不来的。-习近平总书记
    我们提出2018年是强国牛,创新年,就是看到了贸易战升级的可能,而贸易战爆发后,国家战略的最重要的目标就是强国,这也是我们提出强国牛的根本逻辑。
    此次美国对中兴通讯宣布禁售令,对我国的多个重点产业造成了沉重打击,也让我们对国家的产业形势进行的新的思考和评估。我们认为,此次美国的禁售令,让我们意识到掌握核心科技,掌握核心部件的重要性,最终实现自主可控的关键目标。
    有别于市场的观点:
    1)我们提出自主可控发展“四段论”:目前正处于“试点扩大,逐步放量”的初期,党政和重点行业会率先放量,带动产业链成本下降。
    2)提出“启动”市场空间会超过200亿规模,后期规模更大,足够带动国产产业持续存活,产生内部造血功能,步入良性循环。后期民用领域跟进,市场空间超万亿。
    3)18-20年党政军替代空间高达1,140亿至1,425亿元,呈加速释放形态。
    4)本报告梳理了自主可控产业结构,提出基础层(芯片、操作系统)最为薄弱,但国家产业整合思路清晰,集中力量办大事,实现弯道超车。
    5)CEC与CETC两大体系形成,各有千秋,引领国产化潮流。“国家队”定位明确,龙头有望受益最多。
    催化因素:
    1.贸易战升级,自主可控升级,带动国家战略性重磅扶持。
    2.国产性能提升超预期,国产替代生态已经建成,国家队已经选定,第一次摸底已经完成,重点订单落地在即。
    相关标的:
    北信源:中国终端安全管理市场领导者。
    中国长城:自主可控稀缺性龙头,卡位优势明显,受益最多。
    中国软件:与中国长城形成“软硬”双雄,联动趋势明显。
    太极股份:CETC体系核心标的,力推数字中国+自主可控。
    其他自主可控核心标的:浪潮信息、中科曙光、启明星辰、绿盟科技、南洋股份、美亚柏科、卫士通、蓝盾股份、神州数码、华东电脑、东方通、任子行、航天信息、华宇软件、浪潮软件。
    风险提示:政策推行不及预期;贸易战升级带来短期国外订单下降;国产技术提升进度不及预期。

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中国证券网,上海电影(601595):《攀登者》上映七日票房已达7.61亿元




  上证报中国证券网讯(记者 潘建梁)上海电影公告,公司参与发行的电影《攀登者》已于2019年9月30日起公映。据初步统计,截至2019年10月6日24时,影片在中国大陆地区上映7日的累计票房收入(含服务费)约为人民币7.61亿元(最终结算数据可能略有误差),海外地区的累计票房尚在统计中。公司预计来源于该影片的综合收益暂为人民币700万元至1700万元(最终数据以实际结算为准)。
  公司表示,鉴于影片还在上映中,相关收益将随着票房增加而相应增长,公司将按规定持续履行信息披露义务。

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申万宏源,2017版医保目录落地情况跟踪系列报告二:新版医保目录受益品种持续放量


    我们于2018.03.22号首家发布《新版医保目录重点品种放量超预期——八年磨一剑,2017新版医保目录落地情况跟踪》深度报告,提示医保目录调整带来确定性投资机会。本篇报告新增36个谈判目录的品种及医保调整核心受益的品种PDB样本医院的2018Q1的销售数据,从PDB数据来看,2018年一季度医保带来放量效应更加显着,多数受益品种2018Q1增速较2017Q4有所提升,这主要受益于更多省市医保调整工作落地。此外由于医保落地程序繁琐,尚有较多省市没有实现新版目录医保报销,随着各统筹区新版医保工作相继落地,2018年全年将看到更明显的放量效应。
    1)各省市新版医保目录工作持续推进,过半省市已公布本省新版医保目录。2017新版医保目录八年磨一剑,2018重点公司重点品种放量情况成为市场关注焦点。由于省级增补目录调整工作繁琐,市场对新版医保目录执行工作预期较低,但从目前各省市医保工作进展来看远超市场预期,截止2018.5.30号,已有甘肃、湖北、河南等16个省市发布2017版省级医保目录;由于省增补耗费时间较长,其余14省份也已经公告从2017.09.01开始暂执行国家新版医保目录,然后再调整增补目录。此外,31省市已全部将36种医保谈判药品纳入乙类医保目录,自付比例从10%-50%不等。
    2)36个医保谈判品种:36个谈判品种从2017年四季度开始执行谈判价格,2017Q4降价带来放量效应已非常显着,完全实现“以价换量”,2018Q1增速提升更为显着。如罗氏-曲妥珠,降价65%,2018Q1销量增幅164%(相对2017Q4,+8pp),销售额增幅3%(相对2017Q4,+3pp);新基生物—来拿度胺:降价60%,2018Q1销量增幅1173%(相对2017Q4,+815PP),销售额增幅432%(相对2017Q4,+354pp)国产谈判药品由于降价幅度较小,放量效应略低于进口药,但销售额增速亦保持非常高速增长。如恒瑞—阿帕替尼:降价37%,2018Q1销售同增长163%(相对2017Q4,+6pp),销售额同比增长64%(相对2017Q4,+5pp);康弘药业—康柏西普:降价17%,2018Q1销售同增长58%(相对2017Q4,+10pp),销售额同比增长31%(相对2017Q4,+5pp)。
    3)非医保谈判品种:价格较昂贵且处于放量期的品种弹性较大。从PDB样本医院数据来看,2017版医保目录调整受益品种受医保带动放量效应从2017年三季度逐步体现,随着各统筹区医保调整工作落地,2018Q1销售增速较2017Q3/Q4提速更加显着。如:三生国建—重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体-抗体融合蛋白(益赛普):销售额2018Q1同比增长31%,较2017Q4提升12pp;恒瑞医药—艾瑞昔布:销售额2018Q1同比增长93%,较2017Q4提升35pp;贝达药业—埃克替尼:销售额2018Q1同比增长53%,较2017Q4提升7pp。
    投资建议:医保目录调整核心受益品种预计18年进入销售放量期,把握确定性投资机会。2009/2010年医药大牛市的开端引爆点就是新农合扩容及2009版医保目录调整,一些医药公司的核心大品种在医保目录调整的催化下放量。2017版医保目录八年磨一剑,医保调整更倾向于有刚需的治疗性品种,新版医保目录有望造就一批新的受益大品种及龙头公司,特别关注36个品种谈判目录。随着各统筹区医保调整工作逐步落地,医保调整核心受益品种2018Q1已看到销售显着提速,预计2018全年放量效应更加明显。核心推荐标的:华东医药、天士力、康弘药业、贝达药业,相关受益标的:恒瑞医药、信立泰、丽珠集团。
    风险提示:各统筹区医保执行低于预期,医保控费风险

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