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证券时报网,金石资源(603505):控股子公司承包单位发生安全事故 预计不能及时供应原矿




    金石资源(603505)22日晚公告,10月19日,公司控股子公司紫晶矿业位于常山县的湖南鑫诚矿业有限公司项目部(系该工程承包方)在矿区作业时发生一起冒顶片帮安全事故,一名员工在作业时被碎石砸中导致身亡。事故发生后承包方需暂停采矿作业,会导致不能及时向紫晶矿业供应原矿,将对紫晶矿业的四季度产量造成一定的影响(紫晶矿业四季度计划开采原矿约1000吨/天,折合萤石精粉产量约250吨/天)。

中证网,业绩预亏 贵人鸟(603555)及"14贵人鸟"被列入可能下调信用评级观察名单




    中证APP讯(实习记者胡雨)贵人鸟(603555)2月11日下午发布公告,鉴于业绩亏损对公司经营、财务状况可能产生的影响,债券评级机构联合信用评级有限公司(以下简称“联合评级”)近日决定将贵人鸟之主体长期信用等级以及“14贵人鸟”的债项信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单。
    2019年1月31日贵人鸟发布的2018年年度业绩预亏公告显示,公司2018年净利润预计亏损6.4亿元至8.2亿元。对于业绩预亏,贵人鸟表示主要原因包括:市场竞争加剧导致贵人鸟品牌销售收入下降;2018年下半年调整贵人鸟品牌业务销售模式,并按原价回购尚未实现销售的商品约3.4亿元,进一步导致销售收入下降以及期末库存的增加,期末计提的存货跌价准备随之增加;原材料成本上涨,自主品牌产品产量下降导致产品毛利下降等。上述事项预计共减少本年度净利润数约4.70亿元。同时对有关商誉进行减值测试后,发现存在减值迹象,预计计提减值准备约0.75亿元至0.95亿元。
    此外根据公司公告,2018年公司因处置控股子公司湖北杰之行体育产业发展股份有限公司股权产生投资亏损等损失约1.16亿元;公司向上述经销商购买销售渠道资源金额约1.50亿元计入年度销售费用。上述事项预计减少本年度净利润数约2.66亿元。
    鉴于业绩亏损对公司经营、财务状况可能产生的影响,联合评级决定将贵人鸟之主体长期信用等级以及“14贵人鸟”的债项信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单。联合评级将持续对公司整体经营情况、资金流动性状况以及偿债资金筹措进展进行关注,并与公司保持沟通,以及时评估公司主体信用水平及其所发行的“14贵人鸟”的债项信用水平。
    贵人鸟表示,公司将进一步提升经营能力和盈利能力,保障债券投资者利益。如发生重大事项公司将按规定及时履行信息披露义务。
    公告显示,“14贵人鸟”发行于2014年12月3日,债券余额6.47亿元,2018年6月4日联合评级出具了《贵人鸟股份有限公司公司债券2018年跟踪评级报告》,维持对公司“AA”的主体信用评级,评级展望维持“稳定”;同时维持“14贵人鸟”“AA”的债券信用评级。

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中国证券报,调整待续 医药板块净流出额居首


    昨日,医药生物指数下跌2.41%,6月份以来,医药板块已经出现了较为明显的回调,但另一方面,医药生物行业也是今年以来表现最好的几个行业之一。分析人士表示,站在当前时点,一线龙头股票累计涨幅已经较大,从估值角度看的确不便宜,但具有优质品种(包括已上市和在研)、业绩增速稳定、估值合理的公司将持续受市场青睐,关注医药生物板块调整后出现的战略性买入机会。
    基本面继续向好
    在昨日的市场中,医药生物行业资金净流出排名申万一级28个行业之首,净流出金额为15.04亿元。近20个交易日,医药生物行业资金净流出也排在第一位,累计净流出242.77亿元,而医药生物板块的持续调整也发生在近一月,截至昨日,6月份以来,医药生物指数回调幅度达到12.81%。
    医药生物行业今年以来的良好表现吸引着机构投资者的关注,choice数据显示,共有12家医药生物行业相关公司迎来机构调研,占比超过一成。其中亚太药业吸引了56家机构参加,公司的CRO(医药研发合同外包)业务成为双方交流的重点。丽珠集团和爱尔眼科也分别接待了20家和18家机构的调研。其中不乏东方证券资管、嘉实国际资管、泰康资管等知名机构和嘉实、富国、工银瑞信等公募基金。在医药生物板块出现一定调整之际,机构出动调研。
    星石投资表示,医药生物行业基本面继续向好,2018年中报业绩预告增速中位数约为30%,1-3月医疗卫生的公共财政支出同比增速为7.8%,CPI医疗保健指数高位回落,仍高于去年同期,医疗保健的消费升级趋势还在延续。
    在已经公布中报业绩预告的公司中,多家医药公司保持高增速状态,已预告业绩的上市公司增速下限在20%以上的有30家,占比达38%。其中,泰格医药中报净利润预计增速65%到95%,康泰生物中报预计净利润增长280%到310%,乐普医疗中报预计净利润增长50%到70%。
    关注板块优质个股
    在近期调整之前,医药板块也并没有出现整体性泡沫,对于医药生物行业的投资策略,万联证券表示,短期建议关注前期有一定调整、中报业绩预期向好的优质个股,以及上半年滞涨的行业优质二线白马,逢低布局。
    西南证券表示,医药工业增速表面低,更应看重个股,结构化医药牛市很可能贯穿未来5年。7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,业绩催化及估值切换为其核心因素;进入到7月份,当务之急把医药仓位加上来,享受中报行情带来的超额收益。
    中银国际表示,回调之后板块出现战略性买入机会。当前的主要矛盾并不是估值泡沫问题,而是严重的估值分化问题。大量的公司市场预期已经下降,但实际上风险已经暴露消化,基本面还在改善,大量的估值处于历史低位水平的公司将存在系统性战略性机会。中银国际建议仍然长期持有行业龙头,分享伟大企业成长过程中的红利。

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中证网,金发科技(600143)半年报业绩预增逾四成




    金发科技披露半年报业绩预告,公司预计2018年上半年实现归属于上市公司股东的净利润3.4亿元到3.6亿元,与上年同期相比,将增加41.98%到50.33%。
    公司表示,本期业绩预增的主要原因是公司2018年上半年业绩增长主要是改性塑料销量和利润同比增长,完全生物降解塑料和特种工程塑料销量和利润大幅增加及内部运营管理效率持续提升等因素综合影响所致。

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上证报,*ST天化(000912)及全资子公司执行重整计划



  上证报讯(记者 孔子元)*ST天化公告,公司为执行泸天化股份重整计划,将根据泸州中院出具的协助执行通知书,于近日执行股票划转事宜。公司本次划转股票共计39,880,328股,涉及农银金融租赁有限公司共计1家债权人。
  公司全资子公司和宁公司为执行和宁公司重整计划,将根据泸州中院出具的协助执行通知书,于近日执行股票划转事宜。和宁公司本次划转股票共计32,609,918 股,涉及华融金融租赁股份有限公司、中国成达工程有限公司等共计32 家债权人。若上述股票成功划转至债权人账户,则四川泸天化股份有限公司破产企业财产处置专用账户名下剩余公司股票574,604,950 股,该等股票将用于后续重整计划的执行。

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中信建投证券,计算机行业周报:板块回调迎配置良机 持续推荐云计算板块


    本周行情
    模拟组合收益率23.47%,超越SW计算机36.05%,上周持仓为用友网络(26.88%)、奥马电器(20.06%)、长亮科技(22.58%)、浪潮信息(22.86%)。
    板块回调迎配置良机,持续推荐云计算板块
    我们认为近期板块的大幅回调主要是由于贸易战带来的风险偏好的降低造成的,与板块基本面无关。相反,板块基本面情况持续向好,计算机板块业绩预告统计利润增速中位数为25%,计算机行业上市公司市场基本限于国内,出口占比很小,贸易战潜在的关税影响对行业基本面实质影响非常有限;估值层面,大量优质公司2018年PE已在30X以下,估值向下空间已极度有限,计算机板块作为科技创新的核心板块,中报季板块即将面临估值切换。我们认为板块已迎来配置良机,建议把握由于中美贸易战错杀及估值切换带来的确定性行情。
    我们持续强烈推荐细分板块的云计算。本周谷歌云或与国内巨头合作进入中国市场,谷歌云在中国市场的落地更有可能采取与AWS、微软类似的模式。云计算的高景气度以及商业模式持续得到微软、亚马逊等行业龙头的验证,推票方面,我们继续首推一硬一软双龙头,硬件首推浪潮信息,其次推荐国产X86芯片龙头及超融合龙头:我们认为设备是行业需求的一阶导数,BAT的资本开支持续在加大,信息流量的爆发以及行业信息化的加速发展使得行业对服务器的采购呈现加速趋势,而服务器领域规模效应十分显著,强者恒强;软件首推用友网络:我们认为细分行业之间存在差异,使得其上云的难易程度和先后顺序都有差别,我们认为企业级服务应用将会最先上云,因为管理层级的应用具备通用性,应用复杂度相对较低,不会受到政策监管等因素的影响。其次推荐广联达、泛微网络、长亮科技、石基信息、恒生电子。
    当前重点推荐标的汇总
    金证股份、长亮科技、用友网络、启明星辰、石基信息、金蝶国际、奥马电器、上海钢联、生意宝等。
    风险提示:板块系统性估值下调;子行业增速低于预期。

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天风证券,电子制造业:抓住物联网与新能源汽车的创新机会


    中美贸易摩擦反反复复,最终可能以中兴的13亿美元罚款暂缓,我们重申观点,贸易摩擦只是暂时对公司的估值有一定压制,大陆公司的长期成长带来的业绩增长不变。海康和大华在美国地区的销售极少,两家公司都大力投入AI相关算法及芯片开发,同时未来三年雪亮工程持续带来国内需求增长,全年业绩增长维持原有预期,看好两家龙头未来三年成长,坚定推荐。
    小米有望在6月获批IPO融资计划,手机后的浪潮是物联网。从小米的招股书看出,IOT及生活消费品的收入已经超过手机的四分之一,IOT已经正式开始渗透我们的生活。据Gartner,2017年全球物联网设备约为84亿台,首次超过全球人口数量,其中消费领域终端52亿,企业终端31亿。看好小米供应链中成长性突出的公司,重点推荐欣旺达、共达电声等。
    宁德时代IPO募资53.52亿元,电子行业企业有望受益新能源汽车发展。
    电子公司已经逐步切入新能源汽车领域,电池pack和电芯预计是增量最大的环节,产业链跟踪,欣旺达电芯有望量产,在电池pack领域也快速推进客户和产品,重点推荐。此外,电子公司中在汽车领域加速布局的公司重点关注立讯精密、东山精密、顺络电子、联创电子、欧菲科技、闻泰科技。
    强调消费电子5G、无线充电、光学创新,散热屏蔽及显示创新持续重视。
    热界面材料和屏蔽材料的市场规模分别10亿和50亿美金级别,受益5G频率增加及无线充电散热等需求,未来这两个行业增速有望从5%-10%的区间提升至15%左右,重点推荐已经在国际大客户供应链中稳定供货的中石科技。6月有望迎来小米、OPPO等厂商推出带有3D识别的新机型,年底华为有望推出,供应链重点推荐水晶光电、欧菲科技、联创电子、舜宇光学。
    根据行业成长逻辑,持续看好一季度高增长公司未来发展,(1)集成电路板块营收高速增长,看好行业仍处于景气周期向上位置,尤其以模拟和设备行业值得重视,重点推荐通富微电、纳思达,持续看好固定资产投资拉动的向上周期,持续推荐北方华创;(2)分立器件板块重点关注扬杰科技,行业利润贡献高,进入产能收获期,未来业绩可期;(3)PCB子行业营收和利润整体呈增长趋势,预计在未来几年,汽车电子化、轻量化以及5G时代对于高频电路板的需求将持续行业的增长,并且伴随产能从台湾向大陆转移的趋势,重点关注深南电路、胜宏科技、景旺电子;(4)被动元器件行业持续推荐风华高科及顺络电子,看好板块受益涨价周期持续以及下游需求量上升;(5)LED板块关注封装企业,上游芯片价格压力减弱,建议关注瑞丰光电、洲明科技、利亚德;(6)显示板块中,我们持续看好京东方在该行业的掌控能力,公司持续推进DSH战略,物联网巨头雏形已现,上游推荐精测电子和三利谱;(7)光学方向领域重点推荐欧菲科技、水晶光电、联创电子,看好欧菲科技深耕光学大市场、卡位OLED浪潮并长远布局汽车电子,市场空间大、增速高,公司竞争力强,短中长期受益逻辑清晰。(8)其它电子板块重点推荐大族激光、精测电子,工业互联网大趋势下持续发力,电子系统组织板块重点推荐大华股份、欣旺达,多重成长动力强劲,电子零部件组织领域重点推荐立讯精密、信维通信,5G大趋势下持续受益。
    核心推荐:欣旺达,闻泰科技,欧菲科技,中石科技,大族激光,顺络电子,联创电子,北方华创,水晶光电,京东方,大华股份,精测电子,立讯精密,三安光电,洲明科技,歌尔股份,信维通信,国光电器,海康威视,领益智造
    风险提示:智能手机出货不及预期,半导体政策扶持力度不及预期,军费开支不及预期。

证券日报,"环保+"热潮暗涌 20亿元大单潜入9只个股


    近年来,国家对环保行业“高规格”的聚焦和“高密度”的出台相关扶持政策,无疑是给已处在快车道上的环保行业又踩了脚油门。
    而进入黄金发展期的环保行业也为上市公司带来“借势”的机遇。今年以来,环保行业上市公司业绩普遍较好,高景气度持续。不仅如此,由于环保产业同时涉及到区域振兴、“一带一路”、雄安新区、PPP等诸多市场热点,也一定程度上激活了人气。
    9月份以来,节能环保概念股不断攀升,包括正海磁材、科泰电源、中科三环、贵研铂业、格林美、怡球资源、天龙集团、德尔未来、龙净环保、盛运环保、清新环境等在内的11只节能环保概念股期间累计涨幅均在10%以上。
    资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,9月份以来,31只环保股获大单资金追捧,合计大单资金净流入23.56亿元,其中,首创股份(81625.61万元)、龙净环保(19564.59万元)、科泰电源(19154.45万元)、盛运环保(17840.22万元)、中科三环(16692.07万元)、清新环境(15588.27万元)、聚光科技(12339.19万元)、贵研铂业(10741.47万元)、怡球资源(10265.05万元)等9只个股期间累计大单资金净流入均超1亿元,上述9只个股期间合计大单资金净流入就达到20亿元。
    对此,业内人士表示,短线A股市场出现了热点降温的态势,三季度业绩有望增长且基本面质地较佳的品种成为资金青睐的对象。
    数据显示,截至昨日,共有50家节能环保上市公司披露了三季报业绩预告,其中,38家公司业绩预喜,占比76%。华新水泥、湘潭电化、凯美特气、潍柴动力、科林环保、创意信息、湖南黄金、美年健康、格林美、中材科技等10家公司三季报净利润同比有望翻倍,此外,黑猫股份、众合科技、三维通信等公司三季报净利润有望扭亏为盈。
    渤海证券认为,在环保顶层设计不断完善、政策持续加码、监管执法不断强化以及PPP模式的加快推进之下,环保行业发展将持续向好。投资策略上,建议以业绩为支撑,坚守基本面良好,项目储备丰富、有望持续高增长的个股以获取成长收益。维持行业“看好”投资评级。推荐:富春环保、博世科和先河环保。
    值得一提的是,近1个月内,环保股也成为机构重点看好的领域,有91只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,15只个股机构看好评级家数在10家以上,其中,清新环境、聚光科技、格力电器、启迪桑德等4只个股机构看好评级均达到或超过20家,分别为:25家、22家、21家、20家。
    清新环境方面,安信证券表示,公司为大气治理的龙头企业,预计未来大气治理领域的监管趋严,催化大气治理需求释放,将首先利好龙头公司。根据公司1月份至9月份经营业绩的预告,随着公司新增运营业务以及在建EPC项目增加带来业绩释放,预计公司2017年前三季度归属母公司净利润为5.48亿元至6.47亿元,同比增长10%至30%。预计公司2017年至2019年的每股收益分别为0.96元、1.17元、1.41元,对应市盈率分别为20.4倍、16.7倍和13.8倍;给予“买入”的投资评级,6个月目标价为25元。

海通证券,红旗连锁(002697)整合成长力强 打造"生鲜+便利"典范


    公司立足成都深耕便利店业态,2740 家门店强化品牌与规模效应,丰富的增值服务集客能力强;公司具有成功的并购经验,2015 年收购红艳、互惠、乐山四海超市,2017 上半年整合完毕;立足主业、携手产业资本谋求新成长,引入永辉超市和中民投,参股新网银行,有望从2018 年开始步入经营加速提效新阶段。
    四川便利店龙头,引入战投股权结构优。①公司1Q18 收入18.42 亿元增长6.1%,归母净利5433 万元增长38.4%;预计2018 年一、二季度同店增速均约4%-5%,显着优于同业;②公司实际控制人曹世如和曹曾俊母子合计持股27.63%,公司2016 年底前后和2017 年底前后分别引入中民财智(中民投)、永辉超市各参股8%、21%,治理结构优。其中测算中民财智和永辉超市受让股权成本分别为8.4元和5.8 元,当前5.26 元股价较其成本价分别折价37.4%和9.3%。
    成长:立足成都、辐射四川,品牌与规模效应强。公司以成都为中心向周边扩张,目前门店数2738 家(成都占比82%),单店面积190 平米,年进店消费人次4亿。①开店:据euromonitor 数据显示,2017 年国内便利店行业CR5 为36.3%,公司以7.1%居第3 位,仅低于美宜佳10.3%和全家7.5%。测算川内便利店市场空间约3.5 万家、1000-1777 亿元,扩张空间足够。其中测算成都超6800 家(对应未来增量约1700 家);公司在成都便利店市占率约44%,假设每年开店150 家,则成都仍可有效支撑公司未来5-6 年的快速成长。而若考虑开发中的南部城区(天府新区)和规划中的东部城区(空港新城等),以及对应的人口增加,成都的新开店潜力将更大;②并购:公司2015 年先后收购红艳超市(125 家门店)、互惠超市(388 家门店)、乐山四海超市(32 家门店),至2017 年底基本整合完毕;区域内主要竞争对手包括舞东风(846 家),全时&WOWO(272 家),9010(77 家),佳士多(194 家),考虑到公司已有成功的并购经验以及我们之前对零售行业未来3 年集中度提升的判断,我们认为当前时点公司仍具有较好的并购整合机会。
    效率:整合完毕内生提效,补强生鲜夯实社区优势。①整合提效:公司多项经营指标在2015-16 年的整合期均为低点,2017 年已回升(坪效1.3 万元/平米、人效46 万元/人、单店收入255 万元/店、净利率2.4%),同期毛利率稳步提升(27.7%);我们判断随整合完毕,公司从2017 下半年开始逐渐释放协同效益,2018 年有望延续;②携手永辉,打造生鲜+便利样本:公司携手永辉,计划2018年改造150 家生鲜门店,已开业约30 家门店生鲜丰富度大幅提升,我们估计生鲜占比25%-30%、毛利率15%左右;坚持"商品+服务"差异化竞争策略,2015 年以来引入70 余项增值服务,增强顾客粘性;③新网银行成为新盈利来源:公司持股15%的新网银行2016 年和2017 年各确认投资亏损415 万元、2540 万元,1Q18年贡献投资收益已达860 多万元,后续贡献业绩弹性的潜力较大。
    盈利预测和合理价值区间。预计2018-20 年净利润各2.4 亿元、3 亿元、3.8 亿元,同比增长46%、26%、24%,EPS 各0.18 元、0.22 元、0.28 元;目前70 亿市值对应2018 年PS 0.92 倍、PE 约29 倍。给以公司2018 年35-40 倍PE(1.1-1.2倍PS),对应6.2-7.1 元合理价值区间,给予"优大于市"的投资评级。
    风险提示:租金上涨风险;跨区域扩张不确定性;区域竞争加剧;新网银行等投资收益不达预期。

中泰证券,医药生物行业月报:短期震荡期 长期布局期


    医药板块上半年超额收益明显叠加近期负面新闻不断,短期进入震荡期,也是优质公司的长期布局期。回顾1-6月份行情,医药板块超额收益明显,结构性行情显著,基金超配比例持续提升。7月份黑天鹅事件频发,引发板块整体出现调整。我国医药行业正处于改革中期,各个领域均在向好的方向发展,比如创新药进医保、辅助用药受限有望改善国内用药结构,流通领域两票制有望重构医药产品产业链上的利益分配等,而负面事件的爆发有助于发现现存体制下可能出现的问题,从而有针对性的整顿和改变,因此我们认为医药行业长期向好的趋势并未发生变化,医药板块的持续性增长是确定的,龙头企业强者恒强的趋势有望日益明显,短期调整可能会错杀部分质地优秀、成长性好的标的,带来新的投资机会。八月份对于医药板块来说,短期是震荡期,长期是布局期。
    短期制造业数据略有波动,内部分化明显、行业龙头增长有较强确定性。2018年1-6月医药制造业实现主营业务收入12577亿,同比增长13.5%;实现利润总额1586亿,同比增长14.4%,较1-5个月增长有所回升,我们预计未来行业增速将维持在15%左右稳定快速增长水平。行业内部看,龙头公司业绩增长稳定,其中新版医保品种保持较快增长、辅助用药受限,内部分化明显,龙头增长有较强确定性。
    从医药行业整体发展趋势来看:创新、研发、质量会长期提升企业竞争力。行业发展趋势明确,一、创新药和研发,恒瑞医药、复星医药、泰格医药等;二、质量优提升竞争力,包括华海药业、健友股份、普利制药;三、医疗服务消费升级趋势,爱尔眼科、美年健康;四、见底逐步改善的医药商业,包括瑞康医药、柳药股份、国药股份、上海医药;五、其他优质公司包括华东医药、乐普医疗、通化东宝、长春高新、安图生物、迪安诊断等。
    关注2018年中报业绩增速快、质地好的企业。我们统计了目前已公布的147家医药上市公司中报业绩预报的情况,其中17家企业增速中值在100%以上,19家中值在50%-100%,45家在20%-50%的区间内;同时有26家公司发布中报业绩快报,17家公司发布中报。建议关注泰格医药、乐普医疗、开立医疗、康弘药业等增速快、质地好的企业。
    中泰医药2018年7月重点推荐个股组合平均跌幅11.56%,跑输医药行业5.45%,华东医药、乐普医疗跌幅较小。其中恒瑞医药-9.09%、复星医药-10.61%、华东医药-4.04%、智飞生物-17.29%、乐普医疗-5.92%、华海药业-24.13%、健友股份-12.27%、通化东宝-9.09%。
    8月重点推荐:恒瑞医药、复星医药、乐普医疗、瑞康医药、通化东宝、科伦药业、中国医药、恩华药业。
    行业热点聚焦:(1)CFDA发布《接受药品境外临床试验数据的技术指导原则》;(2)默沙东PD-1药物帕博利珠单抗获CFDA批准上市;(3)CDE发布第30批拟纳入优先审评程序药品注册申请公示名单;(4)上海药监局决定将医疗器械注册人制度改革试点扩大至全市。
    市场动态:对2018年年初到目前的医药板块进行分析,医药板块绝对收益率-3.18%,同期沪深300绝对收益率-12.73%,医药板块跑赢沪深300约9.55%。本月医药生物行业下跌6.10%,所有子板块下跌。其中医疗服务子板块跌幅最大,为-8.85%,中药子板块跌幅最小,为-4.01%。以2018年盈利预测估值来计算,目前医药板块估值31倍PE,全部A股(扣除金融板块)目前市盈率大约为16倍PE。以TTM估值法计算,目前医药板块估值32倍PE,基本与历史平均水平持平(38倍PE),相对全部A股(扣除金融板块)的溢价率保持在51%。
    风险提示:政策扰动风险、药品质量问题。

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